小游戏风口能飞多久,多名高管

2019-08-23 07:15栏目:广告色剂
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省广股份 2014年10月27日晚间发布公告称,公司拟使用自有资金25,245万元,以受让上海恺达广告有限公司原股东部分股权之方式投资入股上海恺达。上述股权转让完成后,公司将持有上海恺达85%股权。

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恺英网络5月29日晚间公告,公司5月29日董事会会议审议通过,全资子公司上海恺英拟以10.64亿元现金收购浙江九翎网络科技有限公司股东周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的70%股权。浙江九翎成立于2017年4月,是一家专注于H5游戏和微信小游戏研发与发行的综合性互联网企业。

陈溢波 本报记者 张靖超 北京、上海报道

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人生发家,从游戏开始;人设崩塌,以获罪收场。80后王悦,A股上市公司恺英网络(002517.SZ)的实控人,曾以66亿元身价入围胡润全球富豪榜,因“失联”40余天消失在公众及投资者视线,由其家属通过恺英网络发布公告称其被上海公安刑拘,这使恺英网络再次成为市场关注的焦点。

值得注意的是,恺英网络今年以来累计跌幅达34%。5月29日,恺英网络报收14.06元,涨0.29%。分析人士认为,恺英网络作为A股游戏行业龙头,股价连续下挫的背后是对公司战略发展不够清晰的质疑。

7月初的上海浦江镇高科技园区,蒙蒙细雨笼罩下的一切,显得特别安静,只有到了饭点,才有结伴而行向着食堂走去的年轻人出现在园区绿荫掩映的小道上。

《华夏时报》记者了解到,5月6日晚,恺英网络发布公告称,接到公司实控人王悦家属的《告知函》,其家属称近日收到上海市公安局的《拘留通知书》,王悦因涉嫌操纵证券市场罪被上海市公安局刑事拘留。

浙江九翎自主研发的H5游戏《传奇来了》上线首月流水即超千万元,2017年总收入超过2.5亿元,成为2017年以及2018年H5游戏的行业标杆,并获得2017年年度最佳H5游戏奖项。浙江九翎目前拥有多个核心研发团队,专注H5游戏以及微信小游戏开发,多款优质新产品即将陆续面世发布。

在这个占地面积近20万平方米的园区内,坐落着众多大大小小的公司,其中就包括一家近来颇受市场关注的A股游戏公司——上海恺英网络科技有限公司(002517.SZ,以下简称“恺英网络”)。

一石激起千层浪,外界难以想象,这位三年入选“胡润全球富豪榜”的80后创业明星,会以如此的方式结束他的事业生涯,恺英网络也因此事被推向风口浪尖。

H5游戏具有体验便捷打开即玩以及多客户端共享的特性,随着手机硬件和网络环境的提升,以及微信小程序的火爆,浙江九翎将不断扩大其在移动游戏领域的市场份额。

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“王悦已经不再在公司担任董监高职务,他的被捕并不会对公司正常经营产生影响。”5月8日,恺英网络董秘办相关负责人就此事对《华夏时报》记者做出澄清,并与王悦被捕事件进行切割。

为加快游戏主营业务发展、增强核心竞争力、提升盈利能力,恺英网络全资子公司上海恺英网络科技有限公司拟以10.64亿元收购浙江九翎股东周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的70%股权,并于2018年5月28日签署了《股权转让协议》。本次收购完成后,上海恺英将持有浙江九翎70%股权。

陈溢波/摄影

公司两高管前后脚被捕

财务数据显示,浙江九翎2017年度、2018年1到3月,营业收入分别为2.03亿元,1.01亿元;净利润1.22亿元,5729.67万元;股东权益合计1.47亿元,2.05亿元。

《中国经营报》记者近日通过实地走访获悉,在创始人以及诸多高管因涉嫌犯罪被带走调查、公司部分业务及业绩被监管部门予以关注的情况下,恺英网络内部人士则称“公司实体部分还是在正常运转”。

虽然恺英网络做了切割,但是从四月下旬到五月上旬半个月间,这家上市公司已经两次发布原高管被捕的公告。

交易方案显示,浙江九翎2018年度、2019年度和2020年度预估净利润分别不低于1.9亿元、2.2亿元和2.9亿元的基础上,经各方协商一致,标的公司股东全部权益价值估值为15.2亿元,标的股权的转让价格为人民币10.64亿元,全部以现金方式支付。

然而,是真正的安宁无恙还是仅仅表面的平静?

就在4月24日,恺英网络曾发布公告称,收到公司副总经理冯显超家属的通知,冯显超因涉嫌个人经济犯罪正在接受公安机关调查。

按照浙江九翎2018年1到3月股东权益合2.05亿元,对比本次交易全部权益价值估值15.2亿元,浙江九翎溢价近7.6倍。

事实上,因近几个月来数位高管频频“出事”,恺英网络在与浙江九翎的收购案中约定的股票认购事项并未能按约定如期履行,这也引来监管问询。

“一个公司两位高管犯罪事发,竟然都得要家属先通知上市公司,然后上市公司再发布公告,这就奇怪了。恺英网络的整个管理层团队是怎么了?而且恺英网络也不对高管的犯罪行为作出任何解释。”5月7日,一位恺英网络的投资人张华对《华夏时报》记者表示。

浙江九翎的转让方承诺于本次股权转让完成后12个月期间届满前按照法律规定的合法方式投入不低于5亿元的资金购买恺英网络股票。

7月14日晚间,恺英网络对外发布2019年上半年业绩预告下修报告,称上半年归属于上市公司股东的净利润或将同比大降82%~88%。

值得关注的是,王悦和冯显超均为恺英网络创始人,还是共同创业的大学校友。

恺英网络成立于2008年,2015年通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易借壳泰亚股份上市,主要业务包括网页游戏与手机游戏等娱乐内容的研发和运营,网页游戏平台与移动应用分发平台的运营以及互联网高科技业务的布局。

外界所关注的是,恺英网络如何在4年里,从总市值超过400亿元的高位跌落至60余亿元的境地?

《华夏时报》记者查阅恺英网络资料发现,在王悦“失联”之前,其直接持有恺英网络股票4.6157亿股,占公司总股份的21.44%,但是质押率达100%。目前王悦所持有的恺英网络股票已经被冻结2.099亿股,占公司股份总数的9.75%;冯显超持有恺英网络股票 2.6亿股,占公司股份总数的约 12.10%,其中99.9%股票以及被质押,冯显超所持公司股票累计被冻结1.41亿股,全部均为限售股,占公司股份总数的约 6.55%,占其所持本公司股份总数的约 54.13%。

但今年以来,公司股价遭遇连番下跌,机构持股也不断下降。这次收购专注H5游戏以及微信小游戏开发的浙江九翎,能否为公司带来新机会。

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截至5月8日,恺英网络股价报收3.61元/股,与三年前王悦等一众高管入主这家公司时股价最高上冲至70元形成天壤之别,被套牢的投资者也不计其数。

2017年12月28日,小游戏正式上线。到2018年1月15日,小游戏累计使用用户达到了3.1亿,日活跃用户量超过1亿。春节期间,小游戏同时在线人数最高达2800万人/小时。对于小游戏未来的用户规模,微信游戏产品总监孙春光表示,是近10亿的微信用户。

截图来自Wind金融客户端

“王悦被上海公安机关调查,很可能是2016年至2017年期间,他掌控恺英网络期间,对浙江盛和以及对浙江九翎网络科技有限公司的收购期间,涉嫌内幕交易、操纵股价。2016年6月,恺英网络通过全资子公司上海恺英以2亿元收购浙江盛和原股东金丹良、陈忠良持有的20%股权。到了2017年7月,恺英网络以16亿元现金购买浙江盛和51%股权,从而累计持有浙江盛和71%股权。需要关注的是,这次收购暗含绑定的伏笔。恺英网络要求浙江盛和在2017年12月31日之前将现金支付的16亿元中的7.5亿元用来购买上市公司的非限售流通股,自实际购买日起锁定三年,次年开始逐年解禁(36%、32%、32%)。从股价表现来看,2017年12月,恺英网络股价从年初的10元/股左右升到了18元/股左右的高位。此外,2018年5月,恺英网络以10.64亿元现金收购浙江九翎70%股权一事中,也出现了类似的绑定条件。浙江九翎承诺,在股权转让完成的12个月内,将投入不低于5亿元购买恺英网络的股票。他们做得太大胆了。”5月9日,一位曾经就职恺英网络的匿名员工对《华夏时报》分析猜测。

今年4月4日,微信小游戏正式开放发布,小游戏随即成为微信小程序类别中最不缺爆款案例的,跳一跳、成语猜猜看、斗地主、星途等,它们每一个都在极短时间内做到了千万甚至亿级的用户量。

高层动荡引发收购风波

而根据恺英网络的多份公告显示,从2018年下半年开始,王悦逐步退出恺英网络的管理层,并于今年3月25日辞去公司所有职务。其董事长之职由恺英网络的收购标的——浙江盛和网络CEO金锋担任。

微信小游戏的红利也马上被资金相中。目前,小游戏的变现途径中已经被跑通的商业模式主要是两种:广告收入;2虚拟支付。

从2019年3月恺英网络创始人、原董事长王悦失联,随后又因涉嫌操纵证券市场被刑事拘留,到其他多名高管也因涉嫌个人经济犯罪、涉嫌操纵证券市场罪等被调查,近几个月来,恺英网络高层的日子并不好过。

王悦发家史

浙江九翎自成立以来主要从事网络游戏尤其是H5游戏的研发和运营,拥有经验丰富且高度专业化的大规模研发团队、具备完善的开发体系及成熟的研发技术。随着研发产品日益丰富,用户量持续增长,浙江九翎研发队伍日益壮大与成熟,研发协作能力也不断加强,目前已经完全能够满足每年多款新游戏的持续开发。

上述事件的发生或许影响了恺英网络的股价,也引发了该公司对浙江九翎收购案的进程。

5月9日,《华夏时报》也查阅多份恺英网络公告发掘出王悦的发家史:

恺英网络表示,通过本次股权收购,上海恺英能够直接获得浙江九翎优秀制作团队和研发团队等优质资源,进一步向产业链纵深发展,完善产业链布局,扩大利润增长点。

早在2018年,恺英网络以10.64亿元收购浙江九翎股东周瑜、黄燕、李思韵及张敬(以下简称“股权转让方”)合计持有的浙江九翎70%股权事项就已获审核通过,该股权转让事项也于2018年6月28日完成并办理完毕工商变更登记手续。股权转让方彼时承诺,投入不低于5亿元资金购买恺英网络股票的履行期限为2019年6月28日。

1983年,王悦出生于江苏昆山市绽山湖镇,在大学还没毕业时就已经赚下了几百万元的人生第一桶金;2005年毕业后直接进入了由庞升东等人创立的51.com;2008年,史玉柱出资5100万美元将51.com收入囊中,王悦随即带着十几人的队伍出走,与大学校友冯显超在上海成立恺英网络;恺英网络最初以小游戏为切入口,刚开始做3839小游戏网站,后卖给美图公司董事长蔡文胜,此间王悦获利颇丰。

在他们于2019年6月27日发送给恺英网络的函件中,股权转让方提到,因公司出现部分股东、董事、监事、高级管理人员接受公安机关调查的情况,“合同中有关增持恺英网络股份的约定之基础动摇,继续增持不公平,不能实现互惠互利的合同目的”,“提议中止履行增持剩余部分的恺英网络股票的相关约定”,视上述事项对恺英网络是否有重大影响而决定继续增持还是终止增持。

到了2015年上半年,一直以游戏为主业的王悦和冯显超开始转战资本市场。2015年4月17日,恺英网络作价73亿元成功借壳泰亚股份,复牌后市场以12个涨停的方式迎接这位新东家。王悦也由此成为恺英网络的实际控制人。

然而,对于这一提议,恺英网络方面却态度坚决,认为须严格遵守,并提及:“如未按约定履行购买公司股票的合同义务,将采取有关措施追究违约责任。”7月12日,恺英网络方面称,该事项的相关进展存在不确定性,并提醒投资者注意风险。

根据2015年恺英网络的年报显示,其总营收达23.3亿元,同比增长220.36%;实现营业利润6.7亿元,同比增长992.97%;归属于上市公司股东净利润6.6亿元,同比增长956.32%。到了2016年,恺英网络股价最高达到70.01元/股,总市值超过1500亿元。

7月12日当天,记者向恺英网络方面当面递送采访函件,但被告知需要预约,当前高层不在公司。当记者向恺英网络方面询问高管案情进展情况,以及面对近期诸多负面消息缠身的事实,公司计划如何应对时,对方称目前案件还在调查中,不便回应,高管们的负面消息并不影响公司的正常运转。

此时王悦也登上了事业的顶峰,进入到人生的高光时刻。2017年3月,其以66亿元的巨额财富,与滴滴创始人程维一同入选“2016胡润全球富豪榜”,时年34岁,成为当年度中国最年轻上榜富豪。

值得注意的是,此前在中银国际证券出具的研报中,分析师对恺英网络给出了“谨慎买入”的投资建议。

然而,从2017年开始,由于业绩下滑叠加熊市影响,恺英网络股价一路下跌,从2017年末的高点19.19元持续暴跌,市值蒸发300亿元,与2016年相比市值蒸发接近1400亿元。

游戏业务收入减少拖累整体业绩表现

5月9日,《华夏时报》查阅恺英网络2018年财报也发现,该公司游戏主业已经连续几年遭遇滑坡,其在直播、区块链、互联网金融……做多元化尝试的举动却从未停止,但是并未有所起色。根据其2019年一季度业绩显示,归属于上市公司股东的净利润8839万元,与上年同期相比降幅达64.5%。

除了二级市场股价并未得到来自上述股权转让方此前承诺的支撑,在业绩表现上,恺英网络自2018年以来也不容乐观。

“时移世易,王悦所持的数亿股禁售股,就像是一串虚幻的数字,当风光无限的时候,这些财富似乎随时都能变现,但是到头来就是一场镜花水月的游戏而已。而且王悦的股权早已经被质押和冻结,他想要全部变现终究是不可能的了。对于恺英网络而言,王悦的那一页已然翻过去,如今的恺英网络已经易主,但是对于在游戏领域内挣扎的一众上市公司而言,何时找到翻身的时机,同样也是雾里看花。”一位市场人士对《华夏时报》记者如是分析。

2019年7月14日晚间,恺英网络发布其对2019年上半年业绩预告的修正报告,此次业绩预告较之前进行了下修,将原来预计11000万~16500万元的归属于上市公司股东的净利润,下调为4500万~6750万元。该预计盈利水平较2018年上半年37096.3万元的业绩规模,预计大幅下降82%~88%。

编辑:刘春燕 主编:陈锋

恺英网络对此给出的理由包括:公司游戏业务未达预期及部分产品上线延期导致游戏业务收入减少,以及子公司彩虹马拓展海外业务、相关诉讼仲裁案件的影响。

事实上,恺英网络2018年、2019年一季度的业绩情况也同样差强人意。恺英网络2018年年报中披露的当年实际净利润额度为1.74亿元,同比大幅下滑近90%。2019年一季度,该项数据仅为0.88亿元,同比降幅超过六成。

而针对2018年、2019年一季度业绩下滑的情况,恺英网络方面也都提到了其游戏主业的影响。

公司称,2018年业绩下滑主要与2017年运营游戏产品进入到2018年,出现“正常的营收下降”情况有关,此外,还与当年游戏版号暂停发放、计提商誉减值准备等有关。2019年3月,恺英网络发布的一季报业绩预告称,一季度业绩下滑“主要原因是部分已上线游戏进入生命周期末期,游戏流水降低;目前公司多款新游戏正在研发过程中,尚未在2019年第一季度正式上线运营”。

有来自恺英网络海外发行部的员工向记者提及,每款游戏都会经历不同的生命周期和阶段,但是它们的生命周期长短并不完全一样,就像《王者荣耀》这样的头部游戏产品,也会有它的生命周期。

近日,当记者来到位于上海浦江高科技园区的恺英网络办公地点,在园区3号楼3层的墙壁上,可以看到恺英网络从2008年8月成立至今的产品线。

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陈溢波/摄影

记者注意到,在2016年4月,恺英网络推出的《蓝月传奇》获评年度页游领军游戏;同年12月,Vronline开放平台上线;2017年,《王者传奇》《敢达争锋对决》上线;2018年,已有多款游戏表现亮眼。

在产品墙一侧的电视屏幕上,即向来来往往的人们推介着这款名为《敢达争锋对决》的手游。苹果手机APP store显示,这是一款由恺英网络旗下的苏州聚合网络科技有限公司推出的产品。

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陈溢波/摄影

然而,产品墙壁上并没有显示2019年的游戏产品。前台人员称:“2019年的产品还没有更新。”有恺英网络的员工透露,2019年至今,还没有新的手游上线,与万代南梦宫互动娱乐有限公司计划联合推出的《刀剑神域》正版授权手游还在研发中。

国海证券分析师在此前出具的研报中提及,与万代南宫梦合作,可以通过经典IP嫁接现成的世界观和用户群,降低竞争激烈的手游市场的部分风险。

近日,IDC中国游戏领域分析师谭睿向记者表示,对于像恺英网络这样的中小型游戏公司而言,目前主要的机会来自于海外市场以及在国内市场与头部公司的合作,公司需要将更多的资源投入到精品化游戏研发中,将发行交给腾讯这样拥有渠道与宣发优势的公司。

(编辑:张靖超 校对:颜京宁)

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