产权市场信用风险的防范,四川省人民政府办公

2019-11-16 23:04栏目:工艺礼品
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发文单位:四川省人民政府办公厅

12月12日消息,央行今日发布《中国征信业发展报告(2003-2013)》。报告显示,截至2012年12月底,金融信用信息基础数据库已为8.2亿自然人和1859.6万户企业建立了信用档案。央行下一步将大力发展征信市场体系,初步建立符合社会主义市场经济发展要求,竞争有序、运行安全、功能完善的征信市场体系。

产权市场应该主动加强信用风险防范与管理,建立信用体系,着手进行对交易主体、交易中介组织和产权交易机构的信用评级。

近日,珠宝易官方宣布正式推出信用评价体系,买卖双方达成交易后,双方可以进行评论,这是B2B平台交易平台的一场革命性举措,对构建整个珠宝行业的征信体系,有极大的促进作用,并且能提升企业的市场竞争能力,为珠宝行业营造良好的市场经济环境。

文  号:川办发(2007)65号

报告称,改革开放以来,中国经济社会经历了前所未有的大发展。社会主义市场经济框架逐步确立,多种所有制经济得以共同发展,市场在资源配置中日益发挥基础性作用,中国经济更为广泛和深刻地融入国际经济之中。金融领域内,中央银行调控体系和金融监管体系在调整中不断完善,银行的商业化运作模式由法律确认并通过股份制改造而进一步深化,多层次的金融市场更加均衡地发展,金融服务为实体经济提供了有力的支撑。正是在这样的背景下,市场、金融与信用紧密地联系在一起,现代意义上的中国征信业应运而生。

著名经济学家吴敬琏出席“2001年中国担保论坛”时,在题为《信用担保与国民信用体系建设》的主题演讲中强调,现代市场经济是一种信用经济,而我国当前却面临比较严重的信用缺失,严重阻碍了我国市场经济在更深层次上的健康发展。他甚至说:“信用是市场经济的生命。”产权市场作为重要的现代要素市场之一,发展日新月异,业务不断创新,与要素市场的其他组成部分一样,也存在着各种风险特别是信用风险。因此,加强产权市场的风险控制和信用体系建设,自然是题中应有之义。

众所周知,我国的珠宝行业征信体系是相对缺失,在一定程度上制约珠宝产业的发展,因为缺乏足够的信用,间接导致不少企业应对经济危机时的无力。近年来,我国珠宝行业深陷经济困境,携款潜逃之声不绝于耳;加上珠宝微商盛行,市场不规范,乱象横生;以次充好,假冒伪劣,欺诈骗钱等失信行为屡见不鲜。特别是跨入移动互联网时代,珠宝买卖的信任危机尤为尖锐,交易双方不但素昧平生,甚至无法一手交钱一手交货,买方担心付钱收不到货,卖方担心发货后收不到钱,时下珠宝行业的诚信岌岌可危。解决这样的信任危机,唯有构建完善的交易信用评价体系,才能规避双方的风险,帮助商户发展壮大,并促进我国珠宝行业的市场经济的进一步发展。

发布日期:2007-10-23

党中央、国务院高度重视征信、信用体系建设,作出了一系列重大决策部署。2003 年9 月,国务院明确赋予人民银行“管理信贷征信业,推动社会信用体系”的职责,人民银行设立了征信管理局。2003 年10 月,党的十六届三中全会《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确要求要“加快建设企业和个人信用服务体系”。2004 年,全国银行、证券、保险工作会议强调我国社会信用体系建设应从“信贷信用征信起步”,要“加快全国统一的企业和个人信用信息基础数据库建设,形成覆盖全国的基础信用信息服务网络”。2007年,《国务院办公厅关于社会信用体系建设的若干意见》对我国社会信用体系建设若干重要问题作了部署。2011年10月,《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》指出,“要把诚信建设摆在突出位置,大力推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设,抓紧建立健全覆盖全社会的征信系统”,进一步丰富和扩充了征信业的内涵与外延。

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珠宝行业征信体系的建立,旨在于记录商户主体的信用状况,揭示预警失信者,对失信行为进行防范,从而保障珠宝行业经济的良性运行,维护其公平性,提高其效率性。由于珠宝行业自带金融特殊属性,时下构建珠宝行业征信体系刻不容缓。对于每一个珠宝企业来说,都需要建立工艺质量、设计理念,服务水平等多维度的信用评价机制,未来有这样成熟的珠宝征信体系后,珠宝品牌才能更专注于产品的研发以及深挖消费者的需求。

365bet亚洲官方网站,执行日期:2007-10-23

十年来,人民银行认真贯彻党中央、国务院部署,推动征信业不断发展。

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据悉,珠宝易信用评价体系目前已经施行,它为中国珠宝行业的从业者建立起独有的信用标识。在珠宝易上买卖双方交易完成后,进行互评,评价针对商家,而非商品。珠宝易推出的信用评价体系,基于开放共享的理念,服务于珠宝全行业,公平公正公开,对买家卖家双向背书,让双方都有信用依据和保障。通过信用评价体系,提高珠宝企业信用风险防范能力,促使信用优良的珠宝企业降低交易成本,获取更多的社会资金、物品、服务等多方面的便利,对珠宝行业的市场经济的持续发展起到至关重要的作用。

生效日期:1900-1-1

一是征信法规制度建设取得重大进展。《征信业管理条例》发布实施,征信业发展走上了有法可依的轨道。《条例》确立了征信业务及其相关活动所遵循的制度规则,从法律层面明确了人民银行及其派出机构对征信业的监督管理职责和管理手段,为实现对征信业务的常态化管理提供了法制保障。

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  为贯彻《国务院办公厅关于社会信用体系建设的若干意见》(国办发(2007)17号)精神,建设“信用四川”,规范市场经济秩序,创造良好的社会信用环境,促进四川经济社会又好又快发展,经省政府同意,现提出如下意见。

二是金融信用信息基础数据库建成并稳定运行。截至2012年12 月底,金融信用信息基础数据库已为8.2 亿自然人和1859.6万户企业建立了信用档案,为商业银行等机构防范信贷风险提供了重要支持。

中共十六大报告提出:“力争用5年的时间,全面改善我国的信用状况。”十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》强调:“形成以道德为支撑、产权为基础、法律为保障的社会信用制度,是建设现代市场体系的必要条件,也是规范市场经济秩序的治本之策”。十七大报告更将“健全社会信用体系”作为“促进国民经济又好又快发展”的重要举措之一。

  一、提高认识,加快推进我省社会信用体系建设

三是征信市场初步形成。信用评级、信用调查等征信机构迅速发展,社会对征信产品的需求日益增加。

产权市场信用风险的防范,四川省人民政府办公厅贯彻365bet亚洲官方网站。一、信用与信用风险

  市场经济是信用经济。社会信用体系是市场经济体制中的重要制度安排。建设社会信用体系,是完善社会主义市场经济体制的客观需要,是遵循道德规范,构建社会主义和谐社会的基本要求,是建立社会主义市场经济体制的基础工程,是整顿和规范市场经济秩序的治本之策,是进一步扩大开放,提升国内外竞争力的重要举措。加快建设社会信用体系,对于打击失信行为,提高全社会诚信度,防范和化解信用风险,促进经济社会稳定发展,维护正常的社会经济秩序,保护市场主体权益,推进政府更好地履行经济调节、市场监管、社会管理和公共服务,实现我省科学发展、构建“信用四川”、“和谐四川”具有十分重要的现实意义。近年来我省大力整顿和规范市场经济秩序,开展企业和个人征信体系建设工作,努力在全社会营造诚实守信的良好环境,取得了阶段性成效,但与建设“信用四川”、“和谐四川”的要求还有较大差距。要进一步提高认识,统一思想,切实加快推进我省社会信用体系建设。

四是征信管理逐步加强和规范。征信管理体系不断健全,征信机构运营日趋规范,信用信息主体合法权益得到有效保护。

信用

  二、社会信用体系建设的指导思想、基本原则和总体目标

五是征信宣传教育体系的长效机制初步建立,信用意识深入人心。

信,作为仁、义、礼、智、信的“五常”之一,处于中国儒家文化的核心。市场经济下,交易主体必须占有一定的财产,并对占有的财产拥有充分的处分权,这是市场信用赖以形成和存在的物质基础。信用关系的实质是财产关系,即财产权利和财产实体的让渡。现代产权理论引入了“交易成本”概念,诚信行为有利于节约交易成本。

  我省社会信用体系建设的指导思想和基本原则是,以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导,深入贯彻落实科学发展观,按照“坚持科学发展,构建和谐四川”的要求,以建设“信用四川”、构建和谐社会和建立规范的市场经济秩序,促进经济可持续发展为目的,以法制为基础,信用制度为核心,以健全信贷、纳税、合同履约、产品质量的信用记录为重点,坚持“统筹规划、分类指导,政府推动、培育市场,完善法规、严格监管,有序开放、维护安全”的原则,推进行业信用建设,加强征信体系建设,培育信用服务市场,不断提高社会信用水平。

六是牵头社会信用体系建设部际联席会议,推动社会信用体系建设不断取得进展,大力推进小微企业和农村信用体系建设。

信用风险

  总体目标是,经过5年左右的时间,基本建立健全信用制度、信用标准和相关法规,建立信用监管和信用服务平台,信用服务初具规模,形成我省社会信用体系的基本框架和运行机制,全社会诚信意识明显增强,失信行为得到有效遏制,讲诚信、守信用的社会氛围逐步形成,市场经济秩序进一步规范,发展环境进一步改善和优化。

当前,征信业面临前所未有的机遇,我国社会信用体系建设也在深入推进。从国内看,党的十八届三中全会提出,“要建立健全社会征信体系,褒扬诚信,惩戒失信。”全社会对征信业的重视程度已经上升到一个新的高度,推动征信业发展,为信用活动提供有效的信用信息支持,构建诚实守信的社会氛围和环境,成为摆在我们面前的迫切任务;从世界范围看,国际金融危机后,各国普遍意识到信用信息服务对经济金融运行的深刻影响,其作用从防范非系统性风险上升为防范系统性风险,推动征信业健康发展成为各国面临的共同任务。

信用风险是指在企业信用交易过程中,交易的一方不能履行或不能全部履行给付承诺而给另一方造成损失的可能性。信用的实质是借贷双方彼此达成的延期支付契约。但受信方的偿还意愿和偿还能力构成了信用风险的主要来源。由于受信方需要以未来商务活动的预期收益来履行偿还义务,而这种预期带有风险性,因此即使受信方主观上诚信,但还是存在合同期内无力偿还的可能。因此,信用与受信方的价值创造能力、经济环境变化的影响相关。用现代产权经济学的观点来看,商业信用,即商品赊销、委托代销、预付订金、预付货款、补偿贸易等,虽然降低了交易成本,提高了效率,但也存在信用风险。

  三、进一步完善行业信用记录,推进行业信用建设

下一阶段,推进征信工作要立足于以下方面。

二、产权市场信用风险的几种现象

  建立全省统一的企业信用征信平台行业信用建设是社会信用体系建设的重要组成部分,是企业和个人信用体系建设的基础,对促进企业和个人自律,形成有效的市场约束具有重要作用。各有关主管部门作为本行业信用体系建设的责任主体,要在各自职责范围内完善本行业信用监督管理系统。广泛收集和及时处理行业市场主体和经营行为的信用信息,建立和规范行业或部门内部共享的数据库;结合部门特点和管理要求,依据行业信用状况实行内部信用分类管理,建立失信信息披露制度和守信激励制度;以企业登记注册号、组织机构代码和身份证号码等为基础,建立行业信用信息共享制度,保证各类信用信息及时记录,依法开放在执法和履行公务过程中收集或产生的有关信用信息,实现信用信息共享。

一是进一步完善征信法规体系,要以《征信业管理条例》为法律基础,建立和完善保障征信市场健康运行、保护信息主体权益的多层次的征信法律制度体系。

三种风险同时存在

  针对当前我省市场经济秩序中存在的突出矛盾和问题,要着力完善信贷、纳税、合同履约、产品质量的信用记录,推进行业信用建设。金融部门和金融机构要建立健全企业和个人信贷信用记录。税务、海关部门要依托“金税”、“金关”管理系统完善纳税人信用等级评定工作,建立健全企业、个人偷逃骗税和其他涉税违法违章记录。完善纳税信用等级评定工作,推进税收诚信机制建设,建立促进纳税人依法诚信纳税的有效激励机制。工商行政管理机关要加强合同监管,实行合同履约备案和重大合同鉴证制度,探索建立合同履约信用记录,依法打击合同欺诈行为。进一步开展“守合同重信用企业”活动,加快合同监管、签订、履约等法规制度建设,促进企业合同信用健康发展。质监部门要加强产品质量信用分类管理,按照鼓励诚信、扶优限劣的原则大力推行企业质量信誉等级评价制度,对企业实行分类监管。依托“金质”管理系统加快建设质量信用网络信息化平台,建立并不断完善企业质量档案和质量信用记录,逐步将企业质量信用资料上网发布,形成查询方便、信息可靠、发布及时、内容详实的动态信息系统并在服务大众、引导消费的基础上尽快纳入社会征信体系,实现资源共享。

二是大力发展征信市场体系,初步建立符合社会主义市场经济发展要求,竞争有序、运行安全、功能完善的征信市场体系。

在理论界,通常通过三个方面来界定信用风险的主要来源:信用义务人的违约风险;内部信用管理风险,即操作风险;环境风险,如经济周期、利率与汇率的变化等。这三种风险在产权市场都发生过并都将继续存在。这些风险已经引发了或大或小的社会成本。在环境风险方面,如2008年秋美国发生的金融危机波及中国,导致产权市场发生了多起已报名申请受让甚至已通过受让资格审查的最终受让方反悔,而最终无法履约、导致交易不能完成的情况。

  进一步加快四川省企业信用征信体系建设步伐,依托四川省电子政务外网积极开展企业信用信息征集工作,逐步整合分散在各部门和行业的信用资源,实现省直部门和有关单位之间的数据交换、资源共享。制订企业征信评估标准和监管办法,健全信息披露制度和守信激励制度,形成失信行为联合惩戒机制,真正使失信者“一处失信,寸步难行”。探索非营利组织信用体系建设,充分利用四川省企业信用征信系统平台资源征集与披露非营利组织信用信息。

三是健全征信管理体系,要按照促进征信业规范可持续发展,有效保护信息主体合法权益的监管要求,加强征信市场管理,形成分类监管机制。

市场信息不完全对称

  充分发挥行业商会、协会的作用,促进行业信用建设和行业守信自律。建立会员及行业从业人员的诚信评价体系和诚信记录档案并在一定范围内予以公布。组织开展对从业人员的信用知识教育活动,提高从业人员的职业信用道德水准,树立诚信至上的行业风气。

四是探索建立征信宣传教育体系,紧紧围绕征信管理中心工作,坚持正面宣传为主的方针,积极创新工作机制,大力普及征信知识,推进征信国民教育。

信息不对称是信用风险的主要根源。为了保障信用体系公平安全运行,客观上要求所有债务人包括个人、企业、银行、地方政府和国家,均有义务向其债权人披露完整的信用信息。国务院国资委对于企业国有产权交易中的信息披露问题历来非常重视,2005年9月在厦门举办了全国性的产权市场风险防范高峰论坛,国务院国资委主要负责人出席并演讲,论坛重点提示信息披露方面存在的风险。制订了一系列规章制度,特别是2009年7月1日实施的《企业国有产权交易操作规则》,对“发布转让信息”作了非常详尽的严格要求。但是,执行中遇到多数转让方和少数意向受让方的消极对待,转让方向产权交易机构不如实提供真实信息的情况在一些地方或多或少存在,形成信用道德风险。

  四、加快信贷征信体系建设,建立金融业统一征信平台

五是构建征信文化体系,为征信事业蓬勃健康发展提供精神动力和源泉。

对市场主体信用信息查询难

  以信贷征信体系建设为切入点,进一步健全证券业、保险业及外汇管理的信用管理系统,加强金融部门的协调和合作,依据金融业征信标准建立包括银行、证券、保险和外汇管理的金融业统一征信平台,促进金融业信用信息整合和共享,稳步推进我省金融业信用体系建设。依法采集企业和个人信息,依法向政府部门、金融监管机构、金融机构、企业和个人提供方便、快捷、高效的征信服务。各地、各部门要积极支持信贷征信体系的建设和发展,充分利用其信用信息资源提高行政管理水平。

六是推进社会信用体系建设,要以健全信用法规、制度和标准化体系为基础,以推进行业信用建设、地方信用建设和征信市场发展为重点,推动社会信用体系建设,在全社会形成诚实守信的良好氛围和环境。

目前我国政府对信用活动的监管,分散于金融、工商、税务等管理部门。产权交易机构如欲查询交易主体和中介组织信用状况,在当下尚有一定难处。

  以改善农村金融生态环境为目标,全面开展农村信用体系建设。探索建立农户基本信用档案,创新农户信用评价机制和农户信贷机制,提高农村地区对资金的吸纳能力,促进新农村金融经济协调发展。大力推动信用乡(镇)、信用村和信用户的创评活动,倡导诚实守信的文明风尚。以街道办事处和社区为依托,结合下岗失业人员小额担保贷款政策,建立居民基本信用档案,积极推进城镇信用社区建设。

三、产权市场信用风险的规避

  按照《四川省人民政府办公厅关于加快中小企业信用体系基础数据库建设的通知》(川办函(2006)244号)精神,遵循“共享、充实、提高”的指导思想,依托全国统一的企业信用信息基础数据库,抓好中小企业信用体系基础数据库建设,为四川中小企业建立信用档案。继续推进中小企业信用制度建设,探索建立中小企业信用评价和失信惩戒机制,加强对成长型中小企业的典型培育,促进金融机构对有信用、有市场、有效益的中小企业增加金融资源投入和提供多形式的金融产品服务,形成金融机构和企业共赢格局。

全国各地产权交易机构对风险控制极为重视,制订了尽可能详尽的制度,尤其是上海、天津、北京、重庆的产权交易机构,在国务院国资委产权管理局的指导和监管下,各种风险控制制度已很健全,落实也是好的,信用风险防范能力不断增强,信用建设水平不断提高。

  建立健全金融市场信用评级体系,规范评级机构执业行为。探索开展商业承兑汇票贴现、转贴现和再贴现的信用评级,推动担保机构信用评级,满足资本市场、货币市场、保险市场、商品市场对信用评级产品的需要。人民银行、政府部门、金融监管部门和金融机构要加强合作,研究建立四川信用评级长效机制。

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  五、培育信用服务市场,稳妥有序对外开放

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  坚持以市场为导向,培育和发展种类齐全、功能互补、依法经营、有市场公信力的信用服务机构,依法自主收集、整理、加工、提供信用信息,鼓励信用产品的开发和创新,满足全社会多层次、多样化、专业化的信用服务需求。实行政务公开,各部门、各地在保护国家机密、商业秘密和个人隐私的前提下,要依法公开在行政管理中掌握的信用信息。逐步建立以信用征集、信用咨询、信用评估、信用担保、信用保险为主要内容的信用中介服务体系。加强对信用服务业的监管,规范执业行为,提高其诚信度和公信力。

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  积极培育信用市场需求,倡导使用信用产品。各级人民政府及有关部门要在科学划分企业、个人信用等级的基础上及时发布经过科学认证的企业、个人信用信息,扩大信用记录、信用评级、信用报告等信用信息的使用范围,可率先在政府采购、土地出让、政府投资建设项目招投标、人才聘用等事项办理中使用信用产品,在登记注册、行政事务审批、日常监管、资质认定管理及周期性检验和评级评优等工作中逐步推广使用信用产品。引导各行业扩大征信需求、发展信用交易,扩大信用经济规模,在签订合同、合资合作、消费信贷、投放信用工具等商业活动中更多利用征信服务,降低交易风险。

改善产权市场信用环境,有效规避产权市场信用风险,笔者认为应当重点防范信用义务人的违约风险,防范产权交易机构自身的操作风险,尽量预测到环境风险。具体应从以下几个方面着手。

  在严格监管、完善制度、维护安全的前提下循序渐进、稳步适度地开放信用服务市场,引进国外先进的管理经验和技术。

树立全社会诚信价值观,建立失信惩戒机制

  六、加大宣传教育力度,提高社会诚信意识

整个社会的价值观是一切经济活动的基础,而诚信是建立和规范市场经济秩序的重要保证。从本质上看,诚信价值观的实现不仅对于制度的有效运转具有经济价值,而且对于个人和组织同样具有经济价值。同时,应通过行业协会、企业、个人的自律行为,将信用自发地收敛于一个较高的水平。当然,“自律”和“他律”作为制度体系的两个方面,“自律”不可能离开“他律”而长期单独存在。在产权市场上同样如此。

  组织开展诚信建设舆论宣传、职业道德教育、普法教育和信用管理基础知识普及活动,提高全社会的诚信意识。发动社会各界参与,各种新闻媒体和教育单位要运用各种形式开展信用宣传教育,增强全社会信用意识和法治观念,树立诚信为本、诚信兴业的职业道德规范,形成遵纪守法、诚实守信的社会风尚。加强青少年和儿童信用教育,提高青少年和儿童的信用意识。

中国原本信任度很高,我们面临的是重建信任的问题。因此,在经济社会中,必须设计某种机制,以改变受信方选择“欺骗”时的支付函数,即增大其“违约成本”。在经济学理论中,完善惩戒制度本质上是为了提高失信的成本,从而推动社会信用体系的建设。惩恶的目的是为了扬善。没有惩戒失信机制的建立并落到实处,断无诚信社会可言。“他律”是对“自律”的必要补充和最好促进。

  七、完善法律法规,加强组织领导

开展征信、立信活动

  有关部门要按照信息共享、破除垄断封锁、公平竞争、有利于公共服务、信息安全和监管的要求制定或建立完善有关信用信息征集披露、信用担保、信用评估、服务机构、失信惩戒、监管及信用信息技术标准等信用管理方面的规范制度,为全省信用建设提供制度保障。要依法办事,严格区分公共信息和企业、个人的信用信息,妥善处理好信息公开与依法保护个人隐私、商业秘密和国家信息安全的关系,切实保护当事人合法权益。有关部门要依法严格市场准入,监督和管理信用服务机构,查处违法违规行为,完善市场退出机制,维护市场秩序,防止非法采集和滥用信用信息,促进社会信用体系和信用服务市场健康发展。

1.征信。征信是解决信息不对称的根本举措。应借力于征信机构,对产权市场各主体的信用信息进行采集、处理,并对企业和个人的信用信息依法强制披露。

  社会信用体系建设覆盖经济社会的各个领域,是一项复杂的系统工程,是整顿和规范市场经济秩序的治本之策。为加强统筹协调,由省政府办公厅牵头建立省政府社会信用体系建设厅(局)际联席会议制度,指导推进有关工作。按照统一领导、综合监管的原则,根据具体业务范畴和各部门的职责分工,分别指定有关部门具体负责日常监管,落实监管责任。各部门、各地要高度重视社会信用体系建设工作,分工协作,紧密配合,共同做好社会信用体系建设工作,为建设“信用四川”作出贡献。

2.立信。立信是指对企业和个人的信用总体状况作出调查与评估。

  二○○七年十月二十三日

信用经济客观上要求有一种对信用信息进行处理的中介机构来为全社会服务。这种机构早已诞生。美国的穆迪、标准普尔、费奇等信用信息中介机构,已经担当起重任。我国成立最早、发展最强的中国诚信信用管理公司与穆迪公司合资后,也已经迈进国际先进行列。

国际评级机构对国家信用开展主权评级,评级结果被投资者作为判断一个国家整体信用状况及偿债能力的重要参考。评级机构连续对多个欧元区国家的信用下调等级,引起国际社会特别是欧盟的一片恐慌。

国务院国资委负责人要求中国产权市场向国际化发展,那么,产权交易机构主动开展立信管理活动,按照国际信用认证制度,引入第三方评级机构作出信用评级,将机构信用等级真正作为一种资源来管理,并且将增信作为年度工作目标,应该提上议事日程了。经过10多年的发展,绝大部分产权交易机构已经相当规范,但这些评价尚停留在“自信评价”阶段,没有第三方权威的专业信用评级机构发布“他信评价”报告,终是难以获得全社会的“公信评价”。

对信用风险进行分隔与组合

所谓风险分隔,是指经济实体将其所有的信用活动,从空间、时间或业务流程上进行隔离,使不同单元的信用活动彼此相对独立,避免信用风险在整个经济实体内传播。一些国家实行银行业、证券业、保险业分业经营制度即是。

所谓风险组合,是将原来隔离的信用活动进行合理重组,通过增加信用活动的种类和数量来分散整体风险。1999年11月12日美国总统克林顿签署《1999年金融服务现代化法》,废除分业经营体制,确立了综合经营体制,即是组合防范风险的目的。

风险潜在损失的补偿机制:一是对非系统性风险实行风险资产的有效组合;二是对系统性风险、对风险资产合理定价,通过价格传导机制,将系统性风险转移到其他经济群体,或在整个经济环境中分散。

产权交易机构近年不断拓展业务,一些实力较强的机构在企业国有产权交易业务之外,新开辟了行政事业单位资产交易、金融资产交易、农村产权交易、林权交易、排污权交易、环境资源交易、文化产权交易等等,这是十分可喜的趋势。但由于新业务的成熟有一个必然的过程,不同的交易品种也从属于不同的行政监管机构和管理制度,因此,适当隔离业务,是防范信用风险的重要措施。在传统主营业务和新兴业务之间设立“隔火墙”,既可保持主业的安全平稳运行,也能避免新业务在试运行过程中带来的不稳定性和监管风险等负面影响。一些机构已经这样做了。如天津产权交易中心将非上市公司股权交易业务,一开始就分隔到天津股权交易所去;北京产权交易所2010年5月底控股设立的北京金融资产交易所,都是独立平台、独立法人、独立操作,非常明智。上海联合产权交易所先后设立6个交易所,包括与联合国合作成立的南南全球技术产权交易所,都是在联交所统一管理下的机构,这基本上属于风险组合的范式。

对信用风险选择自留与转移

风险自留显然会增加企业自身的呆坏账准备金,但有时又是必要的。风险转移是企业的首选对策。而目前,因为全球金融体系在发展程度、监管措施和法律体系等方面的区域差异,不同国家的信用风险转移市场的发展状况有着很大的区别。但整体来看,信用风险转移市场呈现出发展速度快、交易复杂、市场集中度高、流动性加速等特征,这在一定程度上推动了经济的持续发展,同时也为相应的监管带来了一定的困难。

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产权交易机构如何处理风险的自留与转移问题,要从产权市场的社会意义进行分析。产权交易机构发挥自身专业优势开展中间业务,应该是作为独立的第三方,以专业的人员、及时准确的信息、严格的制度、合理的流程,搭建公开、高效的交易平台,提高交易的信用度和效率,整体降低社会经济发展中的交易费用和交易风险,这才是产权交易机构存在的意义。对于具体项目中的业务风险,产权交易机构应通过交易方案的精心设计,将风险向转让方、经纪会员、意向受让方,充分地、平等地披露出来,使各方将风险限制在可接受的范围内。当然,在规避风险的同时,可能会导致局部或短期利益的损失,但从长计议,从整体战略考虑,降低和摊平风险,是必要且值得采取的措施。

对信用风险主动控制与治理

正如十六届三中全会《决定》所指出的,信用建设的关键在于产权、道德和法律等三个方面的深化改革,要明晰产权、矫正信息不对称、稳定违约预期,而这也是信用风险的控制与治理的三个关键要素。

笔者认为,产权市场信用治理的重点,应该放在矫正交易双方信息不对称这一源头上,特别要加意防止和抵制转让方内部人的控制。对产权市场涉及各方进行信用评级的根本目的就在于揭示受评对象违约风险的大小。只要通过透明的信息,专业的人员,合理的流程,严密的制度,有效降低交易各方违约的预期,就能在很大程度上降低交易风险。

信用违约互换

信用违约互换是指交易双方达成合约,交易的买方通过向另一方支付一定的费用,获得在指定信用风险发生时对其贷款或证券的风险暴露所遭受损失进行补偿的安排。同时,信用违约互换合约可以在市场上转让,从而使信用管理具有流动性,体现其转移信用风险的基本功能。

完善信用监管体系

这有赖于全国的统一安排。要将现今分散于金融、工商、税务等管理部门的信用信息集中起来,建立统一的数据库。国家在信用综合治理中正强化横向联合,在今年可望出台的《征信管理条例》中予以明确。对产权交易机构的信用管理,目前国务院国资委主要借助“六部委联合评审机制”来促进,运用实事求是的评审结果来提高产权交易机构的社会公信力。依据是,国务院国资委、财政部、国家发改委、监察部、国家工商总局、中国证监会《关于做好企业国有产权转让监督检查工作的通知》。笔者忝以产权交易行业专家的身份2010年4月受邀参与了六部委评审活动,体会到这是目前所能做得到的唯一实用的联合监管机制。本年内可望成立的中国产权交易协会,当负起产权市场信用监管之责。

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