西方央行能否继续将黄金价格限制在,黄金和他

2019-11-16 23:05栏目:工艺礼品
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业内人士称,金价是金融市场避险工具。近期金价的强势上扬源于投资者对世界经济的担忧。虽然美国在去年12月宣布加息,但难改全球经济增长放缓的趋势,各国央行先后开启宽松模式,降息乃至负利率竞赛热火朝天,欧元区、瑞士、瑞典、丹麦和日本央行纷纷实施负利率。在“导演”本币贬值的同时,各国央行出手买入黄金,无意之中也成了黄金市场最强的一股做多力量。

世界黄金协会统计显示,2019年上半年黄金的净购买总量为374.1吨,同比增长57%,是自2010年全球央行成为黄金净买家以来的最高水平。鉴于2018年央行的黄金购买量为651.5吨,已经达到半个世纪以来的最高水平,今年上半年更进一步夯实了央行对黄金的态度。

新浪美股讯 周三,黄金价格升至六年多来的最高水平,随着负收益债券的数量不断增加,对全球经济的担忧使这种贵金属和其它传统避险资产比股票等风险较高的资产更具吸引力。

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在“朋友们”的帮助下,黄金的这轮上涨让不少2013年前后杀入市场的“中国大妈”们终于解套。但经过今年一轮“策马狂奔”后,金价上涨步伐有所减缓,未来几个月黄金需求可能相对疲软,投机需求则将加剧黄金价格波动。

贸易紧张推动金价本月大涨,而股市则表现落后。金价8月份上涨了5%以上。与此同时,标准普尔500指数下跌了4%以上。

黄金价格在三周多一点的时间里上涨了 5.8%。对于任何资产而言,这在短时间内都是一段大行情。分析师 Dave Kranzler 指出,推动这一走势的因素有两个:一是对全球央行将重启印钞和负利率政策来应对全球经济崩溃的预期,二是对冲基金追逐纽约商品交易所 和伦敦金银市场协会 "纸黄金" 市场的价格上涨势头,推高了金价。

经过15日大涨后,黄金股今日早盘集体回调,截至发稿,板块跌幅接近2%;个股方面,老凤祥、金贵银业、园城黄金、西部黄金等均跌逾4%。

从基本面来看,金价高涨有些“无理”,毕竟在全球最大的黄金消费国中国,占据需求半壁江山的金饰已连续第三个季度同比下滑。而在被誉为拥有“黄金之心”的世界第二大黄金消费国印度,随着本地金价创下纪录高位,打击重要节日季的零售销售,今年的黄金需求可能较上年下降10%至三年来最低水平。

“尽管黄金期货近期仍处于超买状态,但动能明显增强,” Sevens报告创始人Tom Essaye在一份报告中称,“从根本上讲,债券收益率的大幅下降坚定地支持了黄金的看涨。”

在 FOMC 会议之前、期间和之后,金价受到控制的程度最严重。美联储即将于北京时间周四凌晨 2 点公布利率决议。

美联储通过货币政策调整给黄金打入“强心针”,而全球其他央行增加官方黄金储备则对金价起到了“众人拾柴火焰高”的效果,大笔增持黄金储备的央行们也成了黄金的第二个朋友。不但中国央行连续8个月增持黄金储备,世界其他央行也都持续对黄金保持巨大热忱。

对经济的担忧也提振了金价,与此同时全球收益率也在下降。

美联储和特朗普政府的首要政策目标似乎是防止股市崩盘,但美联储通过降息来完成这项政策指令的空间很少。此外,金融研究与分析中心的一项研究显示,标普 500 指数在 2007 年开始的降息后的六个月内下跌了 12.4%,跌幅超过了 2001 年创下的 9.5% 的二战后最大跌幅纪录,当时美联储在此之前实施了一系列降息举措。1960、1968 和 1981 年利率开始下降后,标普 500 指数也跟着走低。

黄金的第三个朋友则是负利率下的经济环境。目前全球已有多个国家的货币当局将政策利率调低至零以下,负利率降低了持有黄金的机会成本,限制了投资者的资产类型选择空间,投资人因担忧货币干预或货币战,削弱人们对货币的信心。随着央行用尽对付通胀或通缩的政策工具,同时又试图刺激经济增长,市场震荡将加剧,这也提升了黄金需求。

冈拉克表示,“目前,我认为可以这样考虑,只要未偿付负利率债券数量增加,金价就很可能以类似的方式走高。”

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□王亚宏

美国10年期国债收益率跌至2016年以来的最低水平,一度跌破1.6%。在德国,10年期德国国债收益率创下历史新低,为负0.6%。

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欧洲央行7月底表示,欧洲各国央行放弃签署20年的售金协议,称不打算大量出售黄金。之前的《央行黄金协议》是1999年签署的,目的是限制黄金销售,稳定黄金市场。该协议最初由15家央行签署,规定签署国每年可出售黄金的上限以稳定市场。在接下来的20年里,金价从每盎司不足300美元飙升至2011年的每盎司近2000美元高点,各国央行也从黄金净卖家变成黄金净买家。由于央行市场角色发生转变,当年的“售金协议”也就没有存在的必要了。

华尔街新“债王”、Doubleline Capital首席执行官杰夫瑞-冈拉克(Jeffrey Gundlach)预计,随着收益率不断下降,黄金价格将进一步上涨。

上周五美国股市开盘后,代表着近 100 万盎司的 9816 份 COMEX黄金合约在 5 分钟内被抛售,导致金价下跌。这些黄金是 COMEX 仓库中指定可交割黄金规模的 3 倍多,而且比每周五 COMEX 库存报告中 COMEX 金库存放的黄金总量高出 28%。

各国央行仍在推进外汇储备多元化策略,调整资产结构。虽然布雷顿森林体系已在上世纪70年代瓦解,但被部分排除在货币体系之外的黄金仍尽职尽责地履行着“编外”货币的属性,必要时刻传统成为对冲风险的选择。

新西兰、印度和泰国的央行都在一夜之间下调了利率。新西兰将隔夜拆借利率下调50个基点,印度下调35个基点。泰国降息25个基点。

摘要:黄金价格在三周多一点的时间里上涨了 5.8%。对于任何资产而言,这在短时间内都是一段大行情。分析师 Dave Kranzler 指出,推动这一走势的因素有两个:一是对全球央行将重启印钞和负利率政策来应对全球经济崩溃的预期,二是对冲基金追逐纽约商品交易所 和伦敦金银市场协会 " 纸黄金 " 市场的价格上涨势头,推高了金价。

既然拉动黄金增长的两大引擎都未发力,金价为何高涨?黄金的三位“朋友”在这轮上涨中出力良多。

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汇信指出,2008 年底至 2011 年 9 月,金价从 700 美元迅速升至 1900 美元,这得益于全球央行印钞和大规模的银行纾困计划。如今央行重启印钞在即,在 Kranzler 看来,这一次官方将金价限制在 1350 美元的努力无疑会失败。到那时,人人都将预期以美元计价的黄金上涨。而除美元以外的多种货币计价的黄金价格已经出现突破。

今年二季度以来金价大涨,成为最耀眼的投资品种之一。尤其是在“同门”的石油和基本金属等大宗商品价格低迷的情况下,贵金属的光芒显得更加耀眼。

这三家央行都以这样或那样的方式表示经济增长疲软。印度央行指出,通货膨胀增长温和,需要提振印度经济。新西兰央行表示,降息是“继续实现就业和通胀目标所必需的”。泰国央行表示,预计经济增长将放缓。

汇信指出,最新的交易员持仓报告显示,COMEX 银行净空头头寸迅速增加,毫无疑问,上周五的活动是一种价格控制行为。此外,在夏季的周五,当东半球实物黄金买家周末前离场后,金价通常会受到严重控制。触发上周五行为的动机是金价在周四晚突破了 1350 美元。就目前而言,1350 美元是价格控制活动很容易执行的价格。

自2015年12月美联储启动本轮加息以来,一共加息9次。在过去的5次加息周期里,平均每轮连续加息次数为11次,目前的加息进程还未达到平均数,就已经转为降息,这也印证了对经济前景的担忧。但当降息通道打开时,本来持有成本较高的黄金将获得新动能。美联储虽然在努力地摆出独立性姿态,但在总统特朗普的压力下已节节败退。美联储主席鲍威尔称降息“是为了保护经济免受疲软全球增长和贸易紧张关系带来的下行风险影响”,而对风险的渲染无疑增加了黄金的避险需求。

Gorilla Trades首席执行官肯-伯曼(Ken Berman)表示,“全球金融市场的避险热潮仍在继续。看涨者希望昨日开始的复苏将继续,但波动性可能会继续上升。”

西方央行能否继续将黄金价格限制在 1350 美元?

目前全球收益率为负的政府债券规模已飙升至创纪录新高。德意志银行数据显示,目前全球约有15万亿美元的政府债券收益率为负,占全球所有政府债券的比例高达25%。自2018年10月以来,这个数字几乎增长了两倍。长期来看,负利率政策将刺激黄金需求,负利率也会从根本上改变投资者的风险偏好,刺激投资者为实现资产保值增加黄金需求。

投资者在债券收益率为负时转向黄金。目前,全球你共有价值15万亿美元的负利率债券,这使得黄金更具吸引力。

文章关键词:黄金美联储对冲基金

由于负利率时代很难找到参照项,因此其对黄金市场的影响分析,其实都是建立在相近的低利率时代数据上。2008年金融危机后,为抵御经济衰退,全球四大央行将利率调降至接近零的历史低点,从那时开始到美联储率先逐渐退出量化宽松为止,黄金的回报率是长期平均水平的2倍多。本来在避险方面,金边债券一直是黄金的竞争对手,但在负利率环境下,金边债券的收益率也被压低,相当部分甚至被压至负值。

365体育网站,12月份交割的黄金期货价格上涨2.2%,至每盎司1522.70美元。周三,金价自2013年4月以来首次突破1500美元大关。这一涨幅使金价今年迄今的涨幅超过18%,这一回报率高于标普500指数今年迄今14.3%的涨幅。

这表明,美联储将不得不开始印刷更多的钞票。从一连串负面的经济报告来看,印钞机很可能在年底前开启。

对黄金最友好的举动来自美联储降息。今年5月初美联储还认为美国经济根基稳固,风险可控。但就在短短两个月不到的时间里,美国的货币政策机构就完成了一次“变脸”表演。

在人们对全球经济感到担忧之际,国际贸易摩擦愈演愈烈,同时全球数家央行纷纷降息。

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